재단 계열사 '자본잠식'...캐시카우 매각 불가피했다

한양산업개발 지원 자금도 관계회사 코너스톤에이엠 등으로부터 288억원을 차입하면서 마련했다. 특히 출자전환·유증 등으로 한양산업개발 지분이 늘어난 만큼, 한양산업개발의 당기순손실에 따른 지분법 손실이 불가피했다. 에이치비디씨의 자본총계는 2022년 말 487억원에서 지난해 말 121억원으로 큰 폭 감소했다.

올해 한양산업개발이 지난해 수준의 순손실을 기록한다면 한양산업개발은 물론, 에이치디비씨까지 연쇄적으로 자본잠식에 빠질 위험에 처해 있는 것이다. 지난해 말 기준 한양산업개발의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 보증 약정액은 5072억원으로, PF 부실이 발생할 경우 대규모 자본잠식에 빠질 수 있다.

이들 계열사의 부실은 지배구조 최상단에 있는 대한출판으로 직결된다. 대한출판이 소유한 2000억원 안팎의 토지·건물을 담보로 한양산업개발·백남관광 등이 차입금을 빌려왔기 때문이다. 지난해 말 기준 한양산업개발의 담보로 774억원, 백남관광의 담보로 28억원 등이 잡혀 있다. 이 가운데 700억원가량은 대한출판의 자금보충의무까지 설정돼 있다. 한양산업개발의 부실을 막지 못하면 계열 전체가 위기에 처할 수 있는 구조인 셈이다.