퓌캬륀을 위해서 아이온큐 공매도리포트 요약본 갖고옴

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무명소졸,

2025.03.13 22:25:11

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IONQ 공매도 보고서

[핵심 내용] 대규모 확장성 문제와 광학 인터커넥트에 대한 의존도로 인해 이 회사는 상업적으로 실현 가능한 제품 생산에 전혀 근접하지 못하고 있습니다. 양자 컴퓨팅 거품에 현실이 드러나면서도 IONQ의 주가는 여전히 크게 부풀려져 있습니다.

[4분기 실적] 4분기 실적에는 예상치 못한 경영진 변경, 자본 조달로 인한 희석, 그리고 기술 로드맵과 벤치마크에 대한 대대적인 개편이 포함되었습니다. 이는 IONQ의 문제를 명백히 보여주는 신호이며, 이는 CEO가 단지 18달러에 3,700만 달러 규모의 주식을 현금화하기 전의 상황입니다.

[인수합병 전략] IONQ는 최근의 양자 네트워킹 인수합병을 전략적이라고 설명하지만, 전 IONQ 임원이 우리에게 말한 바에 따르면, 회사는 엄청난 기술적 장벽으로 인해 컴퓨팅에서 기하급수적 성장 약속을 이행할 방법이 없었습니다. 회사는 임시 수익을 창출하고 투자자들의 주의를 분산시킬 빠른 방법이 필요했습니다.

[기술적 한계] 컴퓨터 확장을 위해 IONQ는 광학 인터커넥트에 의존하고 있습니다. 이는 IONQ가 작년에 개발을 "완료할 예정"이라고 주장했음에도 불구하고 상용화와는 거리가 먼 기술입니다. 업계 CEO는 현재 인터커넥트 성능을 "절대적으로 끔찍하다"고 표현했으며, 이는 IONQ가 R&D에 의존하는 바로 그 연구소의 학술 연구에 의해 확인되었습니다.

[로드맵 붕괴 위험] 광학 인터커넥트의 단기적인 상당한 개선 없이는, 수십 년의 연구에도 불구하고 여전히 원격으로도 실행 가능한 성능을 제공하지 못했다는 점을 고려할 때 매우 가능성이 낮은 일이며, IONQ의 양자 컴퓨팅 기술 로드맵은 붕괴됩니다.

[투명성 부족] IONQ는 인터커넥트에 대한 성능 지표를 전혀 공개하지 않았으며, 이는 투명성 부족과 오해의 소지가 있는 마케팅이라는 회사의 역사와 일치합니다. 전문가들은 다가오는 Tempo AQ64 시스템이 "완전히 과대 광고되었으며" "장난감" 수준에 불과할 것이라고 조언했습니다.

[과대평가된 주가] IONQ는 최고점에서 하락했지만, 트레이더들이 양자 컴퓨팅을 다음 큰 트렌드로 몰려들기 시작한 이후 여전히 +300% 상승했습니다. 하락 후에도 IonQ는 여전히 2027년 예상 수익의 43배라는 놀라운 수준에서 거래되고 있습니다. 현금을 소모하는 투기적 베팅에 대한 모멘텀이 약해지면서, IONQ의 밸류에이션은 계산이 맞지 않습니다.

요약: IONQ는 광학 인터커넥트 기술의 심각한 한계로 인해 상업적으로 실현 가능한 양자 컴퓨팅 제품을 생산하는 데 어려움을 겪고 있으며, 경영진 변경, 자본 희석, 기술 로드맵 개편 등 여러 문제 신호가 있음에도 주가는 여전히 크게 과대평가되어 있습니다.

핵심요약: 기술적 한계와 확장성 문제로 IONQ의 양자 컴퓨팅 로드맵 실현 가능성 낮음, 경영진 문제와 투명성 부족, 2027년 예상 수익의 43배라는 과도한 밸류에이션

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