먼저, 연결재무제표를 간단히 설명하겠다.

연결재무제표란 동일한 영향력하에 있는 기업집단(한식구라고 해보자)를 하나의 기업으로 보아 재무제표를 만드는 것이다.

예를 들어보자. 삼성전자 평택창고에서 삼성전자 기흥창고로 재고 1조원어치를 이동했다. 이걸 삼성전자 매출로 볼 수 있을까? 그렇게 생각하면 안된다. 같은 삼성전자 기업내에서의 이동일 뿐이기 때문이다.

그러나 삼성디스플레이주식회사 창고에서 삼성전자주식회사 창고로 이동한 것은 매출이다. 회사가 다른 법인이기 때문이다.

삼성디스플레이주식회사 재무제표: 매출발생, 재고감소

삼성전자주식회사 재무제표: 매입발생, 재고증가

그런데 삼성디스플레이는 삼성전자의 자회사이기 때문에 이를 삼성전자그룹이라는 기업집단으로 보면, 위 삼성전자내 창고이동(평택창고→기흥창고)과 다를 바가 없다. 그래서 연결재무제표가 추가로 만들어진다.

삼성디스플레이주식회사 재무제표: 매출발생, 재고감소

삼성전자주식회사 재무제표: 매입발생, 재고증가

삼성전자기업집단 연결재무제표: 매출없음. 재고변동없음

이는 하이브기업집단 내 하이브주식회사, 어도어주식회사, 쏘스뮤직주식회사 간의 관계에서도 똑같다. 만약 어도어, 쏘스뮤직으로부터 각 100억원어치가 하이브주식회사로 이동했다면

어도어주식회사 재무제표: 매출발생, 재고감소

쏘스뮤직주식회사 재무제표: 매출발생, 재고감소

하이브주식회사 재무제표: 매입발생, 재고증가

하이브기업집단 연결재무제표: 매출/매입없음, 재고변동 없음

그럼 하이브기업집단, 에스엠기업집단, 와이지엔터테인먼트기업집단, 제이와이피기업집단의 연결재무제표의 재고현황을 보자.

눈에 띄지? 하이브기업집단의 제품재고가 2022년 이후 비정상적으로 증가하고 있다. 다음과 같은 가능성이 있다.

쏘스뮤직과 어도어는 걸그룹 제품을 몽땅 찍어서 팔리건 말건 하이브주식회사로 떠넘긴다. 하이브주식회사는 그 중 일부는 팔지만 상당수는 재고로 하이브주식회사 창고에 썩어가고 있다. 이때 재무제표는 다음과 같다.

어도어주식회사 재무제표: 매출 대량발생, 재고는 소량만 증가(하이브주식회사로 떠넘김)

쏘스뮤직주식회사 재무제표: 매출 대량발생, 재고는 소량만 증가(하이브주식회사로 떠넘김)

하이브주식회사 재무제표: 재고폭증

하이브기업집단 연결재무제표: 재고폭증

요약)

- 하이브레이블 산하 걸그룹들의 매출을 믿을 수가 없다. 뉴진스 재고는 어도어주식회사 재무제표상 재고 113억 외에 하이브주식회사 창고에서 썩어가고 있는 수백억원의 재고가 있을 수 있고 실제 매출은 사람들이 알고 있는 것보다 턱없이 적을 수 있으며, 이는 르세라핌이라고 해서 다를 바 없다. 어디서부터 어디까지가 진실인지 알 수 없다.

- 에스엠, 와이지, 제이와이피는 재무제표상 재고상으로는 매출장난은 없는 것 같다.