호실적에도 주가 하락한 엔비디아, 반도체 시장 위기일까?

IT동아 · 2024.08.30 20:32:51

엔비디아가 좋은 실적을 냈음에도 주가는 하락했다. / 출처=엔비디아

[IT동아 강형석 기자] 엔비디아가 2024년 2분기에도 매출 예상치를 뛰어넘는 호실적을 기록했음에도 주가는 하락했다. 미국 반도체 기업 주가도 일제히 하락했다. 미국 반도체주 하락은 우리나라 주식 시장에도 큰 영향을 주고 있다. SK하이닉스는 전일 종가 대비 1만 1700원 하락한 16만 7600원에 장을 시작했고, 삼성전자도 전일 종가 대비 2800원 하락한 7만 3600원에 장을 시작했다.

2024년 8월 28일(미국 현지 시각), 엔비디아는 회계연도 2025년 2분기 실적을 공개했다. 매출은 300.4억 달러(원화 약 40조 823억 7200만 원)로 예상치 288.56억 달러(원화 약 38조 5025억 6080만 원)를 크게 상회했다. 이전 분기 매출인 260.44억 달러(원화 약 34조 7505억 920만 원) 대비 15% 상승한 수치다. 매출 총이익(Gross Margin)은 75.7%를 기록했다. 높은 수치였지만, 이전 분기에 기록한 78.9% 대비 3.2% 하락했다.

엔비디아는 좋은 성적표를 보여줬지만, 시장은 상승세가 둔화된 모습에 경계감을 드러냈다. 2024년 8월 28일 엔비디아 주가는 128.12 달러(원화 약 17만 950원)에서 시작해 122.64 달러(원화 약 16만 3640원)까지 밀렸지만, 매수세가 붙으며 125.61 달러(원화 약 16만 7600원)에 마감했다. 일봉 기준, 엔비디아 주가는 이전 고점을 돌파하지 못했다. 주봉은 외부 요인에 따라 하락 가능한 자리에 있다.

엔비디아 일봉상 주가 흐름. 실적발표 후 2일 연속 하락했다. / 출처=트레이딩뷰

젠슨 황 엔비디아 CEO는 “호퍼(H100)의 수요는 여전히 강하고, 블랙웰(B200)에 대한 기대는 매우 크다”며 “전 세계 데이터센터가 가속 컴퓨팅 및 생성형 인공지능을 위해 컴퓨팅 장비를 현대화하면서 엔비디아는 기록적인 매출을 달성했다”고 말했다. 주가 가치를 유지하기 위한 내용도 언급됐다. 엔비디아 이사회는 만료 없이 500억 달러(원화 약 66조 7150억 원) 규모의 자사주 매입안을 승인한 게 대표적이다.

투자 시장의 경계감을 의식했는지 젠슨 황 CEO는 “블랙웰 플랫폼은 4분기에 출하될 것이다. 블랙웰 출하로 4분기 이후에는 수십억 달러의 매출이 발생할 것으로 기대한다”고 말했다. 다만 젠슨 황 CEO가 언급한 4분기는 2024년 10월부터 12월까지가 아니라, 엔비디아 회계연도 기준 2025년 4분기에 해당하는 2024년 11월부터 2025년 1월 사이다. 시장의 예상대로 2025년 1월에 출하된다면 호퍼가 공백을 더 메워야 하는 상황이 온다.

시장이 우려하는 부분은 블랙웰 플랫폼 출시에 의한 기업의 투자 비용 증대다. 이에 대해 젠슨 황 CEO는 “블랙웰 수요는 공급을 초과한 상태로 이 추세는 내년까지 이어질 것으로 예상한다”며 “헬스케어와 소버린 인공지능(국가를 위한 인공지능) 분야가 계속 확장 중”이라고 말했다.

엔비디아 실적은 좋았는데 왜 시장은 공포에 빠졌나?

엔비디아의 실적은 기대 이상이었지만, 상승세에 날개를 달아줄 관련 기업은 기대에 못 미치는 성적표를 보여줬다. 먼저 휴렛패커드(HP)의 실적이 하락했다. 2024년 2분기 총매출은 135억 2000만 달러(원화 약 18조 397억 3600만 원)로 예상치인 133억 7000만 달러(원화 약 17조 8395억 9100만 원)를 소폭 상회했다. 그러나 주당순이익(EPS)가 83센트(원화 약 1100원)로 예상치 86센트(원화 약 1150원)보다 낮았고, 다음 분기에 대한 매출 전망도 좋지 않았다. 2024년 2분기 PC 판매는 견조했지만, 다음 분기에는 추세가 계속 이어질지 불분명한 상황이라는 이야기다.

여기에 엔비디아 데이터센터 제품을 생산하는 슈퍼마이크로에 문제가 생겼다. 슈퍼마이크로가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출하는 2024년 회계연도 10-K 보고서(재무보고서)가 연기됐기 때문이다.

힌덴버그 리서치는 2024년 8월 27일, 슈퍼마이크로가 회계상 경고 신호와 관계 당사자간 미공개 거래 증거, 수출 금지 물품을 중국에 부적잘한 경로로 수출한 점 등 여러 문제점을 찾아냈다고 발표했다. 슈퍼마이크로 측은 소문과 추측일 뿐이라며 일축했지만, 이번 재무보고서 제출 지연 문제가 터지면서 시장의 불안감을 키웠다. 힌덴버그 리서치가 언급한 의혹들이 사실이라면 슈퍼마이크로에 타격이 예상되며, 향후 엔비디아 매출에도 악영향을 줄 가능성이 높다.

인공지능 데이터를 다루는 환경의 변화도 고려해야 된다. 대규모 데이터센터를 앞세워 대형 언어 기반 인공지능 학습ㆍ추론 과정이 온디바이스와 소형 데이터센터 등으로 확대 적용되는 상황이라는 이야기다. 규모가 작아지면 인공지능 반도체에 큰 투자를 안 해도 된다. 꼭 엔비디아 반도체를 쓸 필요도 없다. AMD와 인텔, 기타 인공지능 가속기 개발 스타트업 제품 등 선택지가 넓어지기 때문이다. 이는 엔비디아의 장기 수익성에 영향을 줄 가능성이 있다.

2024년 3분기 반도체 시장은?

엔비디아가 호실적을 냈지만 주가가 하락한 것은 시장의 기대치가 높았기 때문이다. 이번 주가 하락이 단기 조정일 가능성에 무게가 실리는 이유다. 먼저 제품군 구성이 엔비디아에 유리하다. 블랙웰 플랫폼 출시와 함께 호퍼가 잠시 관심 밖으로 밀려날 수 있지만, 일부 기업들이 구매하기 어려웠던 호퍼를 도입하기에 좋은 환경이 된다. 추가로 기존 대형 인공지능 데이터센터 고객까지 호퍼를 계속 구입한다면 엔비디아의 수익성은 유지될 것이다. 블랙웰 플랫폼의 공급 부족 현상이 장기화될 것이라는 부분도 호퍼의 수명 연장에 힘을 실어준다.

삼성전자 일봉상 주가 흐름. 캔들이 240일 이동 평균선 아래에 있다. / 출처=트레이딩뷰

경쟁사가 제대로 힘을 발휘하지 못하는 상황도 엔비디아에게는 호재다. 실적 부진에 빠진 인텔은 가우디의 뒤를 이을 인공지능 가속기에 대한 언급이 아직 없다. 인스팅트 MI300의 차기 제품인 MI325를 선보일 AMD도 엔비디아와 직접 경쟁은 어려운 상황이다. 여러 인공지능 가속기 스타트업이 다양한 제품을 내놓고 있으나 주류로 부상하려면 시장의 검증이 필요하다.

SK하이닉스의 일봉상 주가 흐름. 240일 이동평균선 자리를 지켰다. / 출처=트레이딩뷰

인공지능 반도체에 쓰이는 메모리는 어떻게 될까? 고대역메모리(HBM)는 엔비디아와 AMD 등이 차기 제품을 계속 선보이고 있어 수요가 꺾이지 않는 이상 수요에 문제는 없을 것으로 예상된다. 일부 투자기관이 HBM 수요 축소를 우려하고 있지만, 경쟁자가 적은 것은 긍정적인 부분이다. 그래픽용 디램(GDDR) 메모리는 HBM과 달리 인공지능 반도체와 그래픽 처리장치 등 쓰임새가 많아 흐름은 유지될 가능성이 높다.

반도체 업계는 인공지능 열풍을 타고 꾸준히 성장했다. 하지만 2025년까지 특별한 이벤트가 없는 상황 속에 기업은 진짜 실적으로 답해야 되는 시점이 왔다. 시장이 2024년 3분기 실적에 눈을 돌리는 이유다.

[투자를 유도하는 게 아니며 모든 자료는 참고용으로 작성됐습니다. 모든 매매의 선택과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.]

글 / IT동아 강형석 (redbk@itdonga.com)

사용자 중심의 IT 저널 - IT동아 (it.donga.com)

번호	제목	글쓴이	작성일	조회	추천
설문	손해 보기 싫어서 피해 입으면 반드시 되갚아 줄 것 같은 스타는?	운영자	24/11/18	-	-
4255	삼성전자-KISA, 갤럭시폰에 '악성 메시지 차단 기능' 적용 [12]	IT동아	09.09	7069	9
4254	+모일수록 부담되는 폐배터리, 어떻게 배출하나요? [이럴땐 이렇게!]	IT동아	09.09	439	0
4253	[주간투자동향] 바로팜, 150억 원 규모 프리IPO 투자 유치	IT동아	09.09	303	0
4252	차트분석 도구 ‘트레이딩뷰’ 파고들기 - 24 [7]	IT동아	09.08	3104	1
4251	[AI PC in IFA] MSI IFA 2024 부스 가보니··· 'AI·게이밍의 절묘한 조합'	IT동아	09.07	426	0
4250	KIDP “메종·오브제 디자인 코리아 관, 韓 기업 세계로”	IT동아	09.07	7319	3
4249	벤큐, 플래그십 4K 레이저 빔프로젝터, ‘W5800’ 공개	IT동아	09.06	391	0
4248	[IT강의실] 얻어온 PC, 중고 PC에 로그인 암호가 걸려있다면?	IT동아	09.06	417	0
4247	[생성 AI 길라잡이] 과학 기자들이 작성한 10만여개 콘텐츠 학습...‘과학동아AiR’ 오픈	IT동아	09.06	379	1
4246	[스타트업리뷰] “이노디테크 ‘클라라AI’, 티 나지 않고 통증 덜해 만족” [4]	IT동아	09.06	5623	1
4245	[AI PC in IFA] 레노버, 코파일럿+PC 10종 추가··· 'AI PC 저변 넓힐 것'	IT동아	09.06	2102	1
4244	블록체인 기술의 폭넓은 쓰임새 확인한 KBW 2024	IT동아	09.05	347	0
4243	고프로, '에어팟 크기, 86그램' 신제품 공개…마니아 아닌 대중 노린다 [5]	IT동아	09.05	3003	0
4242	[AI PC in IFA] 삼성전자, 갤럭시 북 5 프로 360으로 갤럭시 AI 확장 꿈꾼다	IT동아	09.05	394	0
4241	에이브이라이드 “자율주행 시대 앞당길 기술 개발 매진”	IT동아	09.05	373	0
4240	[스타트업-ing] 프로덕트테크·엠티아이지 “광물, 분말화 기술로 항균 신물질 전파”	IT동아	09.05	320	0
4239	‘이용자 혜택’ 강화하는 가상자산 거래소	IT동아	09.05	288	0
4238	서울창조경제혁신센터·SK에코플랜트 '콘테크 미트업 데이' 개최	IT동아	09.05	265	0
4237	[AI PC in IFA] 에이수스, '루나레이크'로 전 노트북 라인업 재정비 [1]	IT동아	09.05	2154	0
4236	[AI PC in IFA] 에이서, 인텔 애로우레이크 기반 데스크톱 사전 공개	IT동아	09.05	258	0
4235	[뉴스줌인] ‘AI PC’로 거듭난 신형 LG 그램, 뭐가 달라졌을까?	IT동아	09.04	1027	1
4234	퍼플렉시티, SKT 손 잡고 한국 검색 시장 흔든다	IT동아	09.04	265	0
4233	프로젝터 선택, 알아야 할 키워드는?	IT동아	09.04	374	0
4232	2024 포스코 IMP “혁신 지원해 스타트업 르네상스 열 것”	IT동아	09.04	239	0
4231	[스케일업] 캠터[2] 당근 “체계적인 데이터 분석, 서비스 확장의 배경”	IT동아	09.04	237	0
4230	한국 찾은 브래드 갈링하우스 리플 CEO “한국은 기회 많은 시장” [3]	IT동아	09.04	1276	5
4229	[AI PC in IFA] 조쉬 뉴먼 인텔 부사장, "AI PC, 핵심은 소비자 경험"	IT동아	09.04	562	0
4228	[AI PC in IFA] 인텔 코어 울트라 시리즈 2, AI PC 기준 세운다	IT동아	09.04	285	0
4227	카이아 “카이아 웨이브·미니 디앱으로 웹3 대중화 앞당길 것”	IT동아	09.03	298	0
4226	[IT애정남] 중고폰 구매, 구형 플래그십과 신형 중급형 중 어느 쪽?	IT동아	09.03	647	0
4225	‘파리올림픽 선수촌·동대문 DDP’ 설계 효율 높인 ‘버추얼 트윈’ 기술	IT동아	09.03	214	0
4224	LG유플러스, IPTV에 AI 적용…"코드커팅 막을 것"	IT동아	09.03	204	0
4223	[자동차와 法] 운전자가 간과하기 쉬운 자동차 관리법 위반 사례들	IT동아	09.03	604	0
4222	[시승기] 캐딜락 에스컬레이드 1000km 주행 후 실연비 살펴보니 [7]	IT동아	09.02	2818	5
4221	[AI PC in IFA] AI PC 격전지 된 IFA, 주목할만한 주요 PC 소식은? [1]	IT동아	09.02	431	0
4220	실물 자산 토큰화하는 ‘RWA’, 글로벌 트렌드로 부상 [3]	IT동아	09.02	1125	0
4219	[투자를IT다] 2024년 8월 마지막주 IT기업 주요 소식과 주가 흐름 [2]	IT동아	08.31	7034	0
	호실적에도 주가 하락한 엔비디아, 반도체 시장 위기일까? [1]	IT동아	08.30	462	0
4217	‘MS 장애’로 되돌아보는 기업 클라우드 전략	IT동아	08.30	230	0
4216	[스케일업] 말랑탱크 [2] 씨앤에스파워 “제품군 정리 및 집중, 판매채널 정비에 힘써야”	IT동아	08.30	193	0
4215	퓨리오사AI, 핫 칩스 2024서 2세대 반도체 '레니게이드(RNGD)' 정식 공개	IT동아	08.30	234	0
4214	[생성 AI 길라잡이] 텍스트만 입력하면 나만의 노래 완성 ‘수노’ [2]	IT동아	08.30	1338	4
4213	[자동차 디자人] 프리미엄 전기차 정체성 디자인으로 확립…‘폴스타 디자인 총괄’	IT동아	08.30	179	0
4212	[SBA x IT동아] 동주 “작가 팀 구성 효율성 개선한 웹툰 제작 스튜디오”	IT동아	08.30	167	0
4211	[신차공개] 볼보 ‘XC60 25년식' 출시·람보르기니 우라칸 후속 ‘테메라리오’ 공개 [2]	IT동아	08.30	717	1
4210	휴사이언스 "임상시험 검체 분석 분야, 공인시험기관 인정 받아"	IT동아	08.30	152	0
4209	[SBA x IT동아] 정상원 프랜킷 대표, 체계적 운영 어려운 중소 프랜차이즈 위한 ‘SaaS 플랫폼’ 꿈꾼다	IT동아	08.29	167	0
4208	디지털 기반 화재 예방 솔루션, 보험료 절약효과도 기대?	IT동아	08.29	150	0
4207	인텔, 워크스테이션용 '사파이어 래피즈 리프레시' CPU 공개	IT동아	08.29	163	0
4206	[크립토 퀵서치] 가상자산 관련 기초 지식과 최신 이슈를 알고 싶어요	IT동아	08.29	147	0
뉴스	데이식스, 12월 고척돔 콘서트 3만8천석 전석 매진	디시트렌드	14:00

최근 방문

즐겨찾기

즐겨찾기 갤러리

갤러리 이슈박스, 최근방문 갤러리

연관 갤러리

개념글 리스트

차단하기

[IT동아 갤러리]

갤러리 본문 영역

엔비디아 실적은 좋았는데 왜 시장은 공포에 빠졌나?

2024년 3분기 반도체 시장은?

▶ [투자를IT다] 2024년 8월 마지막주 IT기업 주요 소식과 주가 흐름▶ [생성 AI 길라잡이] 텍스트만 입력하면 나만의 노래 완성 ‘수노’▶ 델 테크놀로지스, 포럼 통해 'AI의 산업적 가치' 선보여

추천 비추천

댓글 영역

① NFT 발행

② NFT 구매

하단 갤러리 리스트 영역

왼쪽 컨텐츠 영역

갤러리 리스트 영역

페이지 이동

오른쪽 컨텐츠 영역

알림 설정

알림

디시콘 리스트

디시콘

디시콘 검색결과(0)

인기 디시콘

지갑 연결

▶ [투자를IT다] 2024년 8월 마지막주 IT기업 주요 소식과 주가 흐름 ▶ [생성 AI 길라잡이] 텍스트만 입력하면 나만의 노래 완성 ‘수노’▶ 델 테크놀로지스, 포럼 통해 'AI의 산업적 가치' 선보여